猴年台股展望／7000點不是夢 電子金融中概最看好
(2004/01/25 12:41)
記者楊伶雯／台北報導
台股在2003年走出大漲2000點的多頭格局，大盤指數順利攻克6000點大關，2004年在全球景氣復甦可期，且總統大選結束後，兩岸互動可望回穩等多項利基，金鼎證券集團認為，猴年台股高點可挑戰7250-7500點，看好的產業類股，包括電子的TFT LCD、IC封測、傳產股的金融股、與中概股等四大族群。
金鼎證券集團指出，今年全球(尤其在亞洲)經濟成長率仍將持續成長，歸納國內上市、櫃公司今年獲利成長，搭配總市值與GDP的關聯模型來推估，台股加權指數應有機會較去年高點再上揚2成，具有上看7250-7500點實力。
金鼎表示，就季別來看，首季在元月效應及MSCI卡位因素下預期開高，農曆年後拉回狹幅震盪等總統大選結束；第2季選後在兩岸三通題材，及MSCI調高權數題材帶動慶祝行情，將可能先見到年度「第一高點區」，然後將隨產業進入淡季及繳稅賣壓進入盤整；第3季在外銷產業出口旺季及除權效應帶動下，指數將向「第二高點區」挑戰並震盪做頭；第4季則在資金動能漸竭、獲利了結賣壓與美國大選、立委選舉壓制下，大盤可能進入回檔整理。
金鼎認為隨著台股在去年走完資金行情後，今年將由景氣行情掛帥，惟有具備「成長」與「獲利」雙重題材的類股，才有機會獲得市場主流資金的青睞，電子股首要選擇以景氣當紅且今年仍可持續成長的TFT LCD族群，及在半導體景氣落底可望開始復甦時，受益最大的IC封測股；非電子部份，則以兼具購併成長，及大選政策指標的金融股族群，還有已正式進入全面回收階段的中概收成股為上選。
金鼎說，隨著景氣復甦態勢確立、房地產市場交投熱絡，金融業總體經營環境優於以往，銀行在連續幾年大力打銷呆帳與提存準備之努力下，資產品質提升、財務狀況透明化，為外資給予正面評價並加碼金融股的理由之一，加上大選前政策利多的想像空間，今年金融股的股價表現將有機會超越大盤。
在選股方向上，包括金控間的二次合併題材並被併股、低逾放比、高覆蓋率的銀行、及以消金業務見長的銀行，同時在利息收入與手續費收入大幅增長帶動下，獲利成長爆發力最大。
中國大陸近年在經濟穩定成長下，至2002年GDP規模已高達1.23兆美元，名列全球第六大經濟體；且由於國外投資、國內固定投資金額持續增加，與大陸城市居民在所得提升後，每人年消費金額已高達2.38萬人民幣，對於內需消費的汽車、住宅等產品需求仍殷切，整個大陸內需市場未來成長潛力極佳。
金鼎強調，長期佈局中國大陸的台商將進入全面回收的豐收季節，中概內需股，包括消費型的汽車、自行車、輪胎、食品，與基礎建設型的水泥、混凝土、電力電纜業者等族群，逢低值得注意。
2003年可說是TFT面板產業豐收的一年，隨著面板報價一路回升，各家面板廠也擺脫虧損陰影，甚至出現大幅的獲利紛紛調高財測，包括面板以及上游關鍵零組件廠商，股價都呈現大漲的態勢。展望今年，在Centrino熱潮仍將持續，及筆記型電腦低價化可望逐漸取代桌上型電腦的雙重效應下，需求仍將有20%以上的成長，達到4500萬台。
另外，LCD TV今年需求量僅約400萬台，但預期明年在價格逐漸下降後，需求量將大幅增加至1000萬台，在三大產品高度的成長下，對面板的需求將十分殷切，相關產業與個股今年成長力道仍持續看好。
全球半導體市場在2002年落底後，已逐漸渡過景氣寒冬，其中因國外半導體元件大廠將IC封測部份委外比重提高，國內IC封測產業產能利用率與毛利率拉升將較其它次產業為佳，成為整個半導體產業復甦下的最大贏家，至於選股方向，若能具備一線大廠經濟規模、有專攻高階封測能力、能承接IDM委外訂單，或是營運槓桿高者，在產業進入高速成長期時，可明顯受惠。
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