FED降息也為它... 債券擔保公司成華爾街未爆彈
(2008/01/24 16:11)
記者周永旭／編譯
雖然華爾街股市周三（23日）反彈，但另一顆定時炸彈卻正可能蓄勢待爆：兩家最大的債券擔保公司MBIA 與Ambac，可能無法兌現保險承諾，保障高達一兆美元的債券持有者免於損失。紐約時報24日報導，一旦借貸者還不出錢，債券擔保公司就無法對投資人維持承諾，屆時許多債券持有者，包括銀行與退休基金將面臨慘重損失，進而引發連鎖效應，撼動民眾對整個金融體系的信心。
為了避免這樣的危機，周三美國紐約州政府保險業主管與約12家銀行的代表緊急集會，討論如何為債券保險業者注入資金活水。雖然目前尚不清楚他們會採取什麼行動，但根據數位不願透露姓名的與會人士透露，討論焦點放在是如何為這兩家公司籌募到150億美元資金，就像華爾街幾家大銀行近來積極向外國募集資金來滅火一樣。
單是想到MBIA 與Ambac可能面臨的問題，就已經讓華盛頓與華爾街不寒而慄，而這正是讓聯邦準備理事會周二史無前例降息3碼，讓利率低到只剩3.5％的原因之一。
華爾街股市正是因為得知周三舉行了這場會議，激勵了投資人的信心，讓大盤從一度重挫3％到最後反彈上揚2％。MBIA 股價大漲近3分之1，而Ambac股價則暴漲72％。但是這兩家公司的股價，還是遠低於次貸風暴重掀波濤時的水準。
傳統上，債券保險業者經營的是低風險的生意。各州與個地方政府的公債幾乎都付得出錢，所以保險業者很少賠錢。但是近年來，債券保險業者把擔保的債務與次級房貸掛勾的程度越來越高，從沒想過他們認為安全的次級房貸，有朝一日會變成燙手山芋。
現在，隨著越來越多次級房貸貸款者繳不出房貸，債券保險業者可能被迫要去承擔透過這些次級房貸所支撐的債券的損失。
負責召集周三會議的是紐約州政府保險業主管迪納羅。他在周二致電華爾街各大主管，要求他們參加周三的會議；在會中，他建議各方能在48小時內敲定協議，也就是趕在信用評等公司可能宣佈調降MBIA 與Ambac的評等之前。
與會人士透露，迪納羅表示他會親自與包括花旗、高盛與美林在內的各銀行洽談，並在周四或周五重新召開會議。在周三的會中，MBIA 、Ambac與聯邦政府都沒有派代表參加。
由於銀行業與債券擔保公司並沒有太大的直接業務關聯，因此可能有些銀行會抗拒注入資金的建議。目前也不知道MBIA 與Ambac這兩家公司主管和股東會如何回應迪納羅提出的方案，該方案可能會迫使這兩家公司讓出經營權。無論如何，拯救方案的核心，就是要維持這兩家公司的3A評等；沒了這種評等，他們將很難經營。
去年迪納羅就曾鼓勵股神巴菲特投入債券保險市場，但巴菲特表明現有的公司問題多多，他無意投資；相反地，巴菲特最後透過他掌管的伯克夏海瑟威公司，另外成立新的債券擔保公司。
從那時後起，次級房貸問題快速惡化。上周，信評公司惠譽把Ambac的評等調降為2A，但惠譽、標準普爾與穆迪這3家信評公司仍然維持MBIA的3A評等。
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