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次貸負債5092億元　凱雷資本基金將破產　重創凱雷集團

(2008/03/13 15:03)

記者周永旭／編譯

私募基金巨擘「凱雷集團」（Carlyle Group）旗下的基金「凱雷資本」因為受到次級房貸危機波及，無法因應保證金催繳的壓力，導致借貸銀行紛紛緊抽銀根，即將宣告破產並進行清算。這是凱雷集團第一次有旗下基金宣告破產，讓這個總部設於華府，投資者涵蓋全世界各國政商名流的私募基金極為難堪。

原本凱雷集團3位創辦人到週一為止還在考慮注入資金拯救「凱雷資本」，但到了12日，「凱雷資本」基金無法償付的債務已高達166億美元（約5092億台幣），預計剩下的債務也將馬上宣告無法清償。

該基金資產原本高達217億美元，資產標的則是美國兩大房貸金融業者Fannie Mae 與 Freddie Mac所發行的有不動產抵押貸款擔保的債券，而這些債券都是3A等級，傳統上被視為是保守、安全的投資。

「凱雷資本」發表聲明指出，該基金上週無法繳出4億美元的保證金，因此預期債權銀行將會出手控制該資金所擁有的資產。借款給「凱雷資本」的銀行由德意志銀行與摩根大通領頭，在昨天開始大舉拋售手中持有的債券。

「凱雷資本」的垮台將讓凱雷集團鼻青臉腫，因為凱雷集團擁有該基金15％的股權。雖然「凱雷資本」基金是在英國註冊，但它是在荷蘭阿姆斯特丹交易，並由凱雷集團設在紐約的辦公室管理。

華爾街日報引述消息來源透露，「凱雷資本」基金倒閉後，將連帶重創美林與貝爾史登兩家公司。總共有12家銀行借給「凱雷資本」資金，總計達210億美元，而基金早在2006年就發生週轉問題。

「凱雷資本」的投資策略表面上看起來要賺錢很容易。該基金利用其投資於房地產貸款抵押債券所賺得的利息，以及與銀行借貸成本的差距，來獲取利潤。就像許多出問題的避險基金一樣，「凱雷資本」的問題就是借了太多錢。事實上，這種基金就是靠借錢來賺錢，「凱雷資本」實際管理的客戶資金只有6億7千萬美元，但卻靠借來的錢把資產規模膨脹到217億美元，其槓桿倍數超過32倍，幾乎是不可思議的「天文數字」。

至於成立於1987年的凱雷集團，旗下共有59檔基金，資產達750億美元。過去3年，凱雷集團和其它私募基金公司不斷聯手買入許多公司，包括能源公司Kinder Morgan，租車業巨擘Hertz以及Freescale半導體公司。

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