人民幣升值問題之探討

(2008/04/10 01:10)

（●作者鄧岱賢為國家政策研究基金會副研究員。本文為NOWnews.com網友投稿，言論不代表本報立場。）

鄧岱賢

日昨人民幣兌換美元升至1美元兌換7.00280元人民幣的水準，一般咸認為，在可見的未來，人民幣仍持續呈現升值走勢。自一九九七年來，人民幣以8.28元釘住1美元，並在上下0.3%範圍內浮動，二○○五年七月大陸實施人民幣匯率改革，放寬升值幅度限制，人民幣即開始升值，至今累計升值幅度高達15%以上。

人民幣升值攸關大陸自身經濟發展，也會影響其他國家，特別是台灣與大陸貿易往來熱絡，且有超過七萬家台商在大陸投資生產，關係更是密切。人民幣這樣大的升值幅度對於微利時代的企業而言影響極大，也對整體經濟發展帶來重大影響，在此狀況下，政府應即刻研擬具體措施，使人民幣升值對我國整體經濟影響降至最低。

人民幣升值，原先以人民幣計價的大陸出口物品，在轉換成美元價位時就會較以往價格高，這會削弱大陸出口品在國際市場的競爭力，影響大陸產品出口，其對台灣的影響分析如下：

首先，人民幣升值會削弱大陸產品的出口競爭力，理論上，由台灣直接出口商品的競爭力就會提升。然而，台灣直接出口的產品與大陸直接出口的產品檔次不同，台灣產品不是與大陸產品站在直接競爭地位，所以在這一部份，人民幣升值恐怕只會便宜了東南亞及其他新興工業國家的出口商品。

其次，在台灣出口商品中，有30.1%是銷往大陸，其中又有很高比例是台灣出口上游零組件到大陸，在大陸經過加工後再銷往美日歐等國的生產供應鍊關係，這種三角貿易型態，恐怕會因為人民幣升值使大陸出口方面受到影響，連帶影響台灣對大陸的出口。

第三，在全球經貿體系愈來愈自由化的今天，國際資金流動速度也更為快速，相對應各國匯率變化也會愈快且愈難預測。在匯率波動變大變頻繁狀況下，台商進行國際貿易時，所面對的匯率風險也勢必更為加劇。

因此，誠摯建議政府及台商，要經常注意國際經濟情勢，了解各國經濟狀況及其匯率可能走勢，採取一些更積極的因應措施，以降低可能面臨的風險。

首先，在貿易方面，人民幣升值，在可見的未來，勢必會對台灣出口大陸商品產生負面衝擊，建議政府要拓展其他外銷管道，不要將一籃子出口貨品都集中在大陸市場上，新興國家如東南亞國協、印度、甚至俄羅斯都有可能需要台灣的出口商品，政府可以扮演領頭羊的角色，積極拓展這些國家的出口市場。

其次，在規避匯率風險方面，可以利用買賣遠期外匯、期貨或其他相關的衍生性金融商品，來達到避險的目的，甚至於還可能可以利用匯差，來賺取一些匯率變化所帶來的利潤。至於台商在大陸投資設廠，在經營上經常需要大量人民幣，而目前看來人民幣升值趨勢愈來愈明顯，多持有一些人民幣自然是有必要的。此外，目前國際金融市場上也有不少機構提供人民幣遠期外匯買賣，因此，大陸台商可以多加利用達到避險目的。

第三，在生產方面，台商在大陸要調整經營結構，重視研發，降低生產成本，提高產品附加價值，以因應人民幣升值的衝擊，但是若是無法承擔人民幣升值壓力，可以轉移到東南亞或其他生產成本相對較低的國家設廠，如此一來，不但可以分散投資地區，達到分散風險的目的，同時需要多種貨幣，則自然可以形成貨幣組合效果，其面對匯率風險就會比較低。

面對人民幣升值可能產生的衝擊，政府及大陸台商心理要有最好的打算，最壞的準備。政府應該隨時注意人民幣匯率的走向，並拓展其他外銷管道，以因應人民幣升值所帶來的負面衝擊。而台商則是應該利用外匯避險工具，若是無法承受人民幣鉅額升值壓力，則是應該調整經營方向，甚至轉移其他陣地。畢竟早作好一分準備，就可以減少一分損失。

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（●作者鄧岱賢為國家政策研究基金會副研究員。本文為NOWnews.com網友投稿，言論不代表本報立場。）