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商業周刊
安能（Enron）弊案	文：雷倩	2002/02/11
美國有史以來最大的破產案──安能（Enron）弊案，具有一部票房冠軍電影的諸般元素：其中有跨國企業與其查核會計公司間的假帳密謀；有股價狂瀉、股民員工受害的超級災難；有繪聲繪影的政治醜聞；有國會與白宮的政治角力，最近更發生前任副總裁離奇死亡。 目前浮上檯面的人物，除了安能總裁雷伊（Kenneth L. Lay），林林總總彷彿是一部華府名人錄，其中包括布希總統父子與副總統錢尼，更有二百一十二名國會議員曾接受過安能的政治獻金，至少十四名布希政府高級官員在去年曾經擁有安能股票。在這個星光熠熠的超級卡司中，一名十分不起眼的配角莎倫．瓦特金（Sherren Watkins）卻是整部電影的關鍵人物。 瓦特金是在安能工作八年的小職員，擔心公司的不法作為，將影響公司的聲譽和自己的未來，於去年八月寫了一封信給總裁雷伊，清楚的揭示公司如何在一九九九年「創造」五億五千萬美元（約合新台幣一百九十二億五千萬元）的帳面利潤，操作股票價值、傷害股東權益的始末；並要求公司正視彌補。 她在信裡指出：「我們在一九九九和二○○○年做出來的交易，造成公司股價飆漲，許多高級主管從中獲利；雖然我們在二○○一年試圖彌補，但那就像頭一年搶了銀行，卻說兩年後會還回去，說得好聽！但是我們傷害了投資人；他們以七十到八十美元一股的價格購買將漲到一百二十美元的希望，現在每股卻只值三十八美元（註：目前已破產的安能每股低於一美元）。 瓦特金所揭發的作帳手法，簡而言之，是將甲子公司Raptor對於未來油品的所有權以高價賣給乙子公司Candor，創造了極高的帳面收益；而乙子公司則是以未來的安能股票購買甲子公司之權利，故而沒有即期支出；從中「製造」出集團當期獲利的假象。 仔細深究瓦特金的邏輯，我們不禁要問：台灣會不會出現這樣的弊案？她所質疑的關係人交易，大股東作帳方式，在台灣（甚而在整個亞洲）其實屢見不鮮。從新年前（會計年度結束前）到農曆年年關這段期間，所謂「大股東作多」、「集團作帳行情」之類的報導，在工商經濟版面更是比比皆是。曾幾何時，我們見過台灣的證期會，甚至投資散戶關注這些作帳行情中對於企業價值的欺瞞？到哪一天，我們才會見到台灣的瓦特金，因為明白對錯的分野，而起來揭發公司不法的作為？ 安能的餘波仍在華府急遽震盪。最新的發展包括一連串由國會主導對政商關係，利益輸送的自清行動。小布希總統更在前幾天的國情演說中重申：政府有決心，「經由更嚴謹的會計準則及更嚴格的公告要求，使得美國企業接受更高的行為標準檢驗，也使他們更負責的面對員工與股東。」 但是，在瓦特金信中被點名曾數度質疑公司不法作為的前副總裁貝斯特（Cliff Baxter），已在一月二十五日清晨頭部中槍陳屍座車內，警方認為「顯係自殺」。即使在美國，說實話的風險，究竟有多大？ 對照國內，在新內閣上任的前一天，經建會首席副主委「大聲公」李高朝被示警式的調為位高無權的專任委員。坊間媒體認為李高朝的調職，除了核四立場與林信義相左之外，其過去直言、敢言，甚至坦然不諱的批評政府高層實為主因。無獨有偶，日本超人氣首相小泉也在無預警的情況下撤換了民意支持度僅次於小泉，亦以直言不諱著稱的外相田中真紀子，並導致小泉的聲望在旦夕間折損過半。 千夫諾諾，不如一士之諤諤。瓦特金的諤諤，在聽得懂是非對錯的美國企業、政治家與群眾耳裡，能起一定的振聾揭弊效果。李高朝的諤諤，在政治正確與輸誠交心掛帥的環境中，卻注定遠離權力核心的冷板凳命運。